阿根廷的Vaca Muerta页岩油气田的开发带来了石油和天然气产量的创纪录增长，使其有望成为南美洲的重要能源生产国。Mhmarkets迈汇表示，尽管全球油价波动导致钻探活动有所下降，但Vaca Muerta的低碳强度和较低的盈亏平衡成本使其对国际能源公司具有很大的吸引力。

　　Mhmarkets迈汇进一步认为，Vaca Muerta是全球排名前五的页岩油气田之一，其开发在过去十年中被忽视，直到左翼庇隆主义者克里斯蒂娜・费尔南德斯・德基什内尔总统推动其开发。由于西班牙综合能源公司Repsol未能开发Vaca Muerta，德基什内尔总统选择在2012年初将YPF国有化。阿根廷政府收购了该综合能源公司51%的股份，其余49%由私人投资者持有。

　　尽管围绕YPF国有化的争议不断，但这一举措对点燃Vaca Muerta的非常规油气繁荣至关重要。近年来，阿根廷国家石油公司已成为全球管理最好的国家石油公司之一，其成功开发了Vaca Muerta，推动了阿根廷石油产量的激增。2024年12月，阿根廷石油产量达到创纪录的757,122桶/日，略高于哥伦比亚的755,469桶/日，使阿根廷成为南美洲第三大石油生产国。

Mhmarkets迈汇：阿根廷有望成为南美能源新巨头 第1张

 

　　Mhmarkets迈汇还提到，尽管阿根廷的油气产量预计会随着时间的推移而增长，但近期石油行业活动有所下降。2025年第一季度的钻探活动与去年同期相比有所减少。2025年4月的数据显示，当月有44个活跃钻机（32个用于石油，12个用于天然气），而2024年4月有51个活跃钻机（39个用于石油，12个用于天然气）。这种下降也反映在2025年3月钻探的井数上，根据阿根廷经济部的数据，当月共钻探了64口井（4口勘探井、51口生产井和9口服务井）。

　　Vaca Muerta对能源公司的吸引力还在于其低碳强度。根据行业咨询公司麦肯锡的数据，Vaca Muerta每生产一桶油当量（BOE）的二氧化碳排放量为15.8公斤，低于其他油气作业的23.0公斤/BOE。此外，Vaca Muerta是全球成本最低的原油之一，其盈亏平衡成本约为每桶36美元，远低于哥伦比亚的每桶45美元和巴西的每桶40美元。这使得即使在当前布伦特原油价格为每桶65美元的情况下，Vaca Muerta的页岩油仍具有盈利性。

　　这些特性使Vaca Muerta成为国际能源公司的理想选择，将推动更多的投资和活动。这一趋势得到了急需的基础设施建设的支持，以改善储存和运输能力。目前，最重要的设施是正在开发的Vaca Muerta Sur管道。这条耗资30亿美元、日输油能力为55万桶的管道将把Vaca Muerta的原油从巴塔哥尼亚运输到大西洋(600558)的普恩塔科洛拉港口。该管道预计将于2026年完工，将显著提高Vaca Muerta的运输能力，不仅提升阿根廷的石油出口，还将促进页岩油气田的进一步生产增长。

　　基于这些原因，阿根廷到2030年至少将达到每天100万桶的产量，行业分析师预计产量可能高达每天120万桶。这可能使阿根廷成为南美洲仅次于巴西的第二大石油生产国，尤其是考虑到哥伦比亚和委内瑞拉的油气行业正在衰退。石油和天然气产量的增加将为阿根廷的经济提供有力支持，特别是国内生产总值，同时减少危险失衡的经常账户赤字。从阿根廷2025年3月的经济数据可以看出，由于油气产量的增加，出口超过了进口3.23亿美元。石油产量和出口的增长，加上有争议的总统哈维尔・米莱的经济改革，将稳定阿根廷的经济，并推动增长。

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